【上半年】白马股是否已进入全面泡沫化时代？

    白马股是否已进入全面泡沫化时代？

对于股市短期的走势，价值投资者向来是做不可预知论。不可预知，但并不是不可感知，更不是不能洞察。正如格雷厄姆所说，分析是洞察而不是预测。

比如，今年以来，一些绩优白马股的上涨行情可能大超预期，也让很多的预测者大跌眼镜。早在上半年，市场上就有漂亮50泡沫论、白马股闪崩论，对此，我还写了一篇小文“抨击”了一下，后来的事实证明，我的“抨击”还是对的，因为，这些优秀白马股不仅没有闪崩，后来上涨起来似乎具有“没有最高，只有更高”的意味，从目前看这种上涨势头还有不停歇之意。于是，近期“白马股进入全面泡沫化时代”的观点又时不时地冒了出来。老实说，有这种种看空的言论时时出现，对于真正理性的投资者其实是一种警示，兼听则明嘛，然而，现在的绩优白马股是不是进入了全面泡沫化时代呢？这倒是值得“洞察”一下的。

一切不看实际、不看估值的空泛议论都是空谈，究竟是不是全面泡沫化，还是数字说话：

1、贵州茅台：

市值7215亿，16扣非净利170亿，上半年增长28.20%，按增长28%毛估估，17年净利217亿，对应市盈率33.25倍。

2、格力电器：

市值2436亿，16年扣非净利156亿，上半年增长27.64%，按增长27%毛估估，17年净利198亿，对应市盈率12.30倍。